[RE]생산가능인구가 떨어지는 나라의 채권투자는 왜 매력이 있는건가요?

간단치 않은 질문이군요.
1. 먼저 채권투자는 원금손실이 없다는 점에서는 (이자수익이 얼마나 되는지에 따라 엄밀한 의미에서의 원금가치가 인플레이션 감안해서 떨어질 수는 있지만요) 위험이 적다는 겁니다. 둘째, 채권발행은 정부, 금융기관, 주식회사, 등 다양한 형태의 개인들과 기관이 합니다. 따라서 가격은 일종의 발행기관의 신용등급과도 밀접한 관련이 있어 일종의 신용도 체크를 위한 바로미터도 됩니다. 셋째, 갑자기 돈이 필요하다면 주식처럼 일일 거래도 가능함으로 유동성 측면에서도 안성맞춤일 수 있습니다.
2. 생산가능인구가 떨어진다는 말은 경제성장이 하락한다는 의미일까요? 아니면 떨어질 수 있다는 의미일까요? 일반적으로 후자의 의미로 받아들여지고 있습니다. 그러니 경제성장(주식으로는 기업의 미래 실적)이 하락할 수 있는데, 왜 채권투자에 매력이 있을까요?
가) 정부발행 채권은 원금 손실 가능성이 거의 없다는 점
나) 우리나라 채권의 신용도(국가신용도 연관)가 높다는 점
다) 미래 한국경제에 대한 전망이 상대적으로 긍정적이라는 점
라) 현재와 단기적 미래 경제가 상당히 불확실하다는 점
마) 환율변동과 주식투자, 한국의 상대적 금리 등을 고려했을 때 잇점

등을 다양하게 고려해볼 때, 어떻습니까? 만일 채권을 만기일 까지 들고 간다면 보장수익률을 받게되겠죠? 하지만 중간에 매도해야한다면 거기에다 수익을 내고자 한다면 채권가격이 쌀 때 사서( 금리가 높을 때, 경제가 좋을 때, 인플레이션이 높을 때) 비싸게 (금리가 낮을 때, 경제가 어려울 때, 디플레이션 조짐이 나타날 때) 팔아야한다는 얘기가 됩니다. 다시 이를 역해석하면:

3. 한국경제가 향후 좋아질 것인가? 만일 답이 "그렇다"이면, 금리 상승->채권가 하락 , "그렇지 않다"면 금리 인하 -> 채권가격 상승으로 되겠죠? 여기에서 그렇다면 어떻게 한국경제를 본다는 의미가 될까요? 사서 팔아야하나요, 지금 가지고 있는 걸 팔고 새롭게 기다렸다 사야하나요?

4. 바로 이 결정을 해야하는데, 투자자마다 다를 수밖에 없겠죠? 그래서 시장의 거래는 하나의 '사건'을 놓고 다 내맘같지 않다는 겁니다. 어떻습니까? 도움이 좀 되셨는지요?

곽수종 드림